La venta por parte de Telefónica de un 8% de su participación en Portugal Telecom (PT) es una “decisión inteligente” que hace “más posible” la eventual compra por parte del grupo español del operador brasileño Vivo en manos de su socio luso, señala hoy Bernstein Research en un informe.
La firma considera que la desinversión anunciada hoy por Telefónica, que mantiene tras la operación un 2,02% del capital social de PT, eleva en un 8% los posibles votos positivos que la compañía pude obtener en la junta de accionistas de PT, prevista para el próximo 30 de junio, en la que se decidirá sobre el futuro control de Vivo.
Bernstein explica que la firma presidida por César Alierta, que corría el riesgo de no poder votar en la junta por conflicto de intereses, lo que reducía sus posibles votos a favor, “burla” con esta transacción este obstáculo, ya que cualquier comprador de estas acciones tendrá “un interés de facto” en que la oferta salga adelante.
Para la firma, tras el rechazo del presidente de la asamblea de accionistas de PT a dar curso en la junta a la petición de Telefónica de incluir un dividendo adicional de un euro por acción si se aceptaba la oferta por Vivo, la venta de participación de PT le supone monetizar ésta a un precio “relativamente elevado”, que le ayudará a pagar por la compra de Brasilcel –holding que controla en 60% de Vivo y comparte al 50% con PT– a precios actuales.
En este sentido, la firma señala que las posibilidades de que la oferta de Telefónica, que requiere para prosperar de una mayoría simple en la junta, no se cierre son “pequeñas”. No obstante, precisa que en caso de que no se materialice la propuesta por Vivo, la venta del 8% de PT permite a Telefónica estar “libre de conflicto de intereses” si decide disolver Brasilcel.
